Kobber er et gammelt og trendy metal. Fra bronzealder til elektrisk alder har den teknologiske udvikling givet kobber et nyt liv. På nuværende tidspunkt, med den blomstrende udvikling af nye energikøretøjer og vind- og solenergi, og opgraderingen af intelligente og elektrificerede fremstillingsindustrier, har efterspørgslen efter kobber indvarslet en ny eksplosionsrunde. I kobberindustriens kæde følger opstrøms kobberminevirksomheder, midstream kobbersmeltnings- og råforarbejdningsvirksomheder og nedstrøms kobberterminalforbrugervirksomheder alle reglerne for investeringscyklussen. Jugla-cyklussen er et vigtigt led, der forbinder makroøkonomien og mikroøkonomien. Denne artikel vil bruge Jugra-cyklussen. Med cyklussen som baggrund analyserer vi resultaterne for virksomheder relateret til kobberindustriens kæde i investeringscyklussen.
En teoretisk betydning af Jugla-cyklussen
Jugla-cyklussen er også kendt som "investeringscyklussen". Det blev foreslået af den franske økonom Jugla i 1862. Denne cyklus er hovedsageligt drevet af virksomhedernes investeringer og opgradering af udstyr. Periodiciteten af produktionsudstyr driver igen de cykliske ændringer i virksomhedernes investeringer i anlægsaktiver. , og derved fremme cykliske ændringer i industrien og makroøkonomien.
Jugra-cyklussen er et vigtigt led, der forbinder makroøkonomien og mikroøkonomien. Virksomheder er mikroøkonomiens vigtigste forskningsobjekt. Under den teoretiske forudsætning om et rationelt økonomisk menneske, der maksimerer interesser, er virksomheder mest følsomme over for ændringer i makroøkonomien og vil have en tendens til at træffe beslutninger i overensstemmelse hermed, samtidig med at de undgår ulemper. Når økonomien er i bedring, og efterspørgslen efter varer er stærk, har virksomheder en tendens til at øge investeringerne og udvide produktionen for at tjene mere overskud. Både udbud og efterspørgsel efter varer stiger, og priserne stiger, indtil udbud og efterspørgsel når en ny balance. Tværtimod, når efterspørgslen efter varer under økonomisk pres er utilstrækkelig, har virksomheder en tendens til at reducere investeringer og skrumpe produktionslinjer eller endda stoppe produktionen for at reducere tab. Udbud og efterspørgsel af varer vil både falde, og priserne vil falde, indtil udbud og efterspørgsel er rebalanceret. Men på grund af bullwhip-effekten (en levende beskrivelse af transmissionen af forvrænget efterspørgselsinformation i forsyningskæden), er reaktionen fra produktionsenden til efterspørgselsenden ofte forstærket og forsinket, så produktionsjusteringer er ofte langsomme, og udvidelsen af produktionsskala og Sammentrækningen overstiger væksten og faldet i efterspørgslen, hvilket resulterer i cyklisk overproduktion og mangel, hvilket gør det teoretiske balancepunkt for udbud og efterspørgsel som de to ender af en parabel, og hele investeringscyklussen går frem og tilbage i bølger. .
Denne artikel starter fra Jugra-cyklussens perspektiv og udforsker driftsreglerne for kobberpriser og logikken bag dem ved at studere virkningen af kobbermarkedets investeringscyklus på økonomien. På nuværende tidspunkt hænger den globale økonomiske recession og det svage opsving i den indenlandske økonomi sammen. Som et vigtigt råmateriale til grøn energiomdannelse og elektrisk fremstilling stiger kobbers betydning dag for dag. I kobberindustriens kæde følger opstrøms kobberminevirksomheder, midstream kobbersmeltnings- og råforarbejdningsvirksomheder og nedstrøms kobberterminalforbrugervirksomheder alle reglerne for investeringscyklussen. Derfor vil en undersøgelse af investeringscyklusserne for upstream- og downstream-virksomheder i kobberindustrikæden samt produktionsstatus og udviklingsmuligheder for hvert led give en vis inspiration og hjælp til relevante virksomheder til at analysere udbud og efterspørgsel på kobbermarkedet og bedømme tendensen i kobberpriserne.
B Etabler en stabil kobberforsyningsledning
I forbindelse med "anti-globalisering" er kobber en vigtig strategisk ressource. Mange lande har efterhånden indset, at kobber spiller en vigtig rolle i fremtidens ny energi, elektrificering og intelligent samfund. Det amerikanske energiministerium udgav "Inflation Reduction Act" i 2023, som angav kobber som et kritisk materiale. Den mener, at kobber er meget vigtigt for den amerikanske økonomi og den nationale sikkerhed. Drevet af grøn energiomstilling, elektrificering og rentvandsinfrastruktur forventes det, at kobber vil blive den årlige efterspørgsel efter kobber fordobles. Derudover er kobber meget vigtigt i elproduktion, transmission og distribution, og mangel på elektricitet vil sætte landet i større fare.
I de senere år er investeringerne i kobberminer genoplivet takket være den hurtige stigning i kobberpriserne. I 2022 investerede Anglo American 964 millioner USD i at bygge og udvide kobberminer, og blev den største investor i peruvianske kobberminer; Glencore planlægger at investere 1,5 milliarder USD i at udvide Antapaccay kobberminen; mit lands Zijin Mining planlægger at investere milliarder af amerikanske dollars for at udvide minedriften i Serbien Cukaru Peki kobber-guldminen. Data udgivet af S&P Global Market Intelligence viser, at i 2022 vil det globale kobberefterforskningsbudget være næsten 2,8 milliarder USD, en stigning på 21 %, hvilket har sat et nyt højdepunkt i de seneste 10 år.
Ifølge statistikker er verdens påviste kobberreserver 890 millioner tons, hvoraf Chile har 200 millioner tons, Australien har 93 millioner tons, og Peru har 77 millioner tons, svarende til henholdsvis 21,5%, 11,1% og 10,3%. . I 2022 vil den globale kobbermineproduktion være på 22 millioner tons, hvoraf chilenske kobberminer vil producere 5,2 millioner metaltons, og Peru og Congo (DRC) kobberminer vil hver producere 2,2 millioner metaltons. mit lands kobbermineproduktion er på 1,9 millioner metaltons, hvilket er en fjerdeplads i verden med relativt lave kobberreserver. Forfatteren mener, at bæredygtig udvinding af indenlandsk kobberkoncentrat fortjener opmærksomhed. Vi kan bygge et RMB-afregningssystem gennem samarbejde med lokaliserede virksomheder, lære af "ressourcer + handel" og lette aktivers ekspansionsruter for europæiske og amerikanske kobberminegrupper og etablere en stabil forsyning af kobbermalm. Tråd.
C Opstrøms kobbersmeltevirksomheder bør aktivt transformere og opgradere
Data viser, at der i 2022 vil være mere end 60 kobbersmeltevirksomheder i mit land med en råkobbersmeltekapacitet på 9,65 millioner tons og en produktion på 8,25 millioner tons; en raffineret kobberproduktionskapacitet på 12,9 millioner tons og en produktion på 10,28 millioner tons. Hvis vi antager, at mit lands kobbersmeltere bruger indenlandsk kobberkoncentrat som råmateriale uden at beregne indkomsten fra biprodukter såsom svovlsyre, er den gennemsnitlige smelteomkostning 25,000-30,000 yuan/ton. Hvis vi antager, at mit lands kobbersmeltere bruger importeret kobberkoncentrat som råmateriale, er de gennemsnitlige smelteomkostninger højere end for indenlandsk kobberkoncentrat som råmateriale.
De samlede omkostninger for importeret kobberkoncentrat {{0}} (gennemsnitlig månedlig LME kobber spotpris - TC/RC) × RMB valutakurs + indenlandske smelteomkostninger. Blandt dem er TC og RC henholdsvis råraffineringsgebyret for kobberkoncentrat og raffineringsgebyret. Førstnævnte er i amerikanske dollars/ton og sidstnævnte er i cents/pund. Den er beregnet ud fra 1 cent/pund=22.046 amerikanske dollars/ton. Summen af de to Det er summen af smelte- og forarbejdningsgebyrerne for kobberkoncentrater i smelteren=[TC/(22.046 × kobberindholdskoefficient × smelteindvindingsgrad) + RC] × 22.046 × RMB til US-dollar valutakurs. Her er RMB-vekselkursen i forhold til US-dollar 7,30, TC er 93,2 US-dollars/ton, RC er 9,32 cents/pund, kobberindholdskoefficienten er 30%, og smeltegenvindingen er 95%. Gennem beregning vil smelte- og forarbejdningsgebyret for kobberkoncentratet af smelteren=[ 93,2/(22,046×0,3×0,95)+9.32]×22,046×7.3=3887 yuan/ ton. Smeltebehandlingsgebyr plus biproduktindtægter, hovedsageligt svovlsyre (3,7 tons svovlsyre vil blive produceret for hvert ton produceret elektrolytisk kobber) - smelteomkostninger=smelteværkets endelige indkomst.
Det kan estimeres ud fra ovenstående formel, at smelteriets aktuelle resultat og tab er i balance. Jo løsere forsyningen af kobberkoncentrat er, jo stærkere er minernes villighed til at tjene penge, jo højere forarbejdningsgebyrer, jo mere strøm nok til at starte smelteværker og stigningen i forsyningen af elektrolytisk kobber. Tværtimod bliver udbuddet af kobberkoncentrat strammere. For at skaffe råvarer til kobberkoncentrat sænker smelteværkerne forarbejdningsafgifterne for hinanden. Som følge heraf er der utilstrækkelig motivation til at starte operationer, og tilførslen af elektrolytisk kobber falder. Selvom forarbejdningsafgifterne for kobberkoncentrat i de senere år er steget en smule, er de ikke værd at nævne i forhold til stigningen i kobberpriserne. Ifølge beregninger er den seneste spot-smeltefortjeneste for kobberkoncentrat 1.766 yuan/ton, den langsigtede smeltefortjeneste for kobberkoncentrat er 1.522 yuan/ton, og det importerede kobberkoncentratindeks er 81,36 US dollars/ton, den tidligere værdi var 84,37 amerikanske dollars/ton. Efterhånden som tempoet i vinteropbevaring af smelteværker accelererer, falder indekset for importerede kobberkoncentrater yderligere. Det grove raffineringsgebyr for indenlandske kobbersmeltere forblev uændret på 82,6 USD/ton for ugen, og svovlsyrenoteringen var 279 yuan/ton. Koldt materiale er tæt. Det ugentlige behandlingsgebyr for indenlandsk blisterkobber forbliver uændret på 850-1,000 yuan/ton, og behandlingsgebyret for CIF-importeret blisterkobber forbliver uændret på 105 USD/ton.
I 2022 vil den raffinerede kobberproduktion fra mit lands top ti smeltere være på 7,75 millioner tons, hvilket tegner sig for 68,6 % af den samlede produktion, hvilket indikerer en høj industrikoncentration. Mit lands kobbersmeltevirksomheder har imidlertid et presserende behov for at optimere deres industrielle layout, sikre industrikædens sikkerhed, kontrollere smeltekapaciteten, aktivt omfavne digitalisering og intelligens, forbedre produktionseffektiviteten og ressourceudnyttelsen og fremme transformationen og opgraderingen af kobbersmeltningen. industri.
D Centraliseringstendensen for midstream kobberforarbejdningsvirksomheder accelererer
I de tidlige stadier af historisk udvikling vedtog de fleste kobberforarbejdningsvirksomheder driftsmodellen for behandling af leverede materialer. Industrien var domineret af familieejede private virksomheder. Råforarbejdning af kobber havde lavt teknisk indhold og ringe fortjeneste og indtjente kun stabile forarbejdningsgebyrer. Men med økonomisk udvikling og industriel opgradering er store indenlandske kobbersmeltekoncerner gradvist begyndt at gå ind på området for kobberforarbejdning for at udvide den industrielle kæde og øge produkternes merværdi. Industriens overordnede tekniske niveau er forbedret, investeringer i videnskabelig og teknologisk forskning og udvikling er steget, kobberfinforarbejdningsteknikker er modnet, og markedsstørrelsen er udvidet, med mange fremragende kobberforarbejdningsvirksomheder, der dukker op. Som midtstrøms i den industrielle kæde forbinder kobberforarbejdningsvirksomheder opstrøms kobbersmelteproducenter og nedstrøms kobberterminalforbrugervirksomheder. På grund af manglen på stemme og prisfastsættelse står de over for lav industrikoncentration, alvorlig produkthomogenitet, lav produkttilvækst og modstand mod vanskeligheder som f.eks. svage risikokapaciteter. Men efter mit land blev medlem af Verdenshandelsorganisationen i 2001, kom kobberforarbejdningsvirksomheder på toget af hurtig økonomisk udvikling. På nuværende tidspunkt er mit land blevet verdens største forbrugermarked for kobber. Fra 2022 vil mit lands årlige kobberproduktion nå op på 19,72 millioner tons, en stigning på 11,6 gange sammenlignet med 1,56 millioner tons på 2000. Samtidig blev der importeret 5,87 millioner tons ubearbejdet kobber og kobbermaterialer, og 920.000 tons ubearbejdet kobber og kobber blev eksporteret.
I henhold til forskellige anvendelser og specifikationer er kobbermaterialer opdelt i sekundære industrier såsom elektrolytiske kobberstænger, kobberstænger, kobberfolie og kobberrør. Blandt dem er elektrolytiske kobberstænger opdelt i iltfrie kobberstænger og iltkobberstænger. De bruges hovedsageligt til ledninger og kabler og er meget brugt i strøm, elektrisk udstyr, kommunikationskabler, motorer osv. Behandlingsgebyret for elektrolytiske kobberstænger er 500-800 yuan/ton. Kobberstænger bruges hovedsageligt i hardwaretilbehør, badeværelseshaner, mekanisk tilbehør, elektriske kontakter osv. De skal omstøbes og støbes, før de kan bruges. Behandlingsgebyret for kobberstænger er 2,000-5,000 yuan/ton. Kobberstrimler og kobberfolie bruges hovedsageligt i højpræcisions integrerede kredsløb, dioder og transistorer, elektronisk telekommunikationsudstyr og batterier. Behandlingsgebyret for kobberstrimler er 4,000-7,000 yuan/ton, og behandlingsgebyret for kobberfolievalsning er 10,000-40,000 yuan/ton. . Kobberrør bruges hovedsageligt i kølerør såsom klimaanlæg og køleskabe, indendørs kobbervandrør, varmerør, skibe, vandrensning og kemisk industri osv. Behandlingsgebyret for kobberrør er 6,000-9,{{ 15}} yuan/ton. Fordi elektricitet er den største terminalforbrugerindustri af kobbermaterialer, udgør produktionen af kobberstænger omkring 45 % af den samlede produktion af kobbermaterialer, efterfulgt af kobberplader og -strimler i bilindustrien og den mekaniske og elektroniske industri, og kobberrør, der anvendes i hvidevareindustrien.
Påvirket af terminalforbruget af "Gold Three Silver Four" og "Gold Nine Silver Ten", har kobberforarbejdningsvirksomheder indlysende kendetegn ved lav- og højsæsoner. Generelt holder kobberforarbejdningsvirksomheder ferie fra december til februar det følgende år. Marts til april er højsæsonen for byggeri i første halvdel af året. Sidste års beholdning af langsigtede ordrer og nye ordrer vælter ind. Kobberforarbejdningsvirksomheder fokuserer på indkøb af råvarer for at starte produktionen. Efter sommerens indtræden fik høje temperaturer og regn kombineret med forbrug uden for sæsonen, at kobberforarbejdningsvirksomhedernes driftshastighed faldt. Indtil højsæsonen "Golden September and Silver Ten" ankom, steg driftshastigheden for kobberforarbejdningsvirksomheder igen.
Forfatteren mener, at ny grøn og kulstoffattig kinetisk energi såsom nye energikøretøjer og smarte husholdningsapparater forventes at erstatte gammel kinetisk energi såsom traditionel fast ejendom og infrastruktur og blive en ny motor for den hurtige vækst i kobberefterspørgslen. Svarende til kobberforarbejdningsvirksomheder vil andelen af produktionen af elektrolytiske kobberstænger, kobberfolie, kobberstrimler osv. stige yderligere. Samtidig vil kobberforarbejdningsvirksomheder, der fortsætter med at investere i forskning og udvikling, dybdegående og finforarbejdning og øge merværdien af deres produkter, også skille sig ud, og tendensen til industrikoncentration vil accelerere.
E Nedstrøms kobberterminalforbrug har flere vækstpunkter
Ny transformation af ren energienergi
Som hovedanvendelsesområde for kobberterminalforbrug tegner elektricitet sig for mere end 45%. Ifølge statistikker fra China Cable Industry Association udgør kobberforbruget i den elektromagnetiske ledningsindustri 25% af kobberforbruget i hele lednings- og kabelindustrien, kobberforbruget i kommunikationskabelindustrien udgør 3% af kobberforbruget i hele tråd- og kabelindustrien, og kobberforbruget i bar kobbertrådsindustrien Mængden udgør 7 % af kobberforbruget i hele tråd- og kabelindustrien. Trådens kobberindhold bestemmes af trådens diameter. For eksempel indeholder den nationale standard kobbertråd på 2 kvadratmeter 55% kobber og indeholder 275 gram rent kobber pr. kg; den nationale standard kobbertråd på 4 kvadratmeter indeholder 75 % kobber og indeholder 375 gram kobber pr. kilogram. gram.
Derudover bruger højspændingsafbrydere, invertere, stik og andet elektrisk udstyr og faciliteter også en stor mængde kobber. Relevante data viser, at den gennemsnitlige mængde kobber, der bruges i nye, rene vedvarende energisystemer (vind- og solcelleanlæg) overstiger otte gange mængden af traditionelle elproduktionssystemer. Fra januar til oktober 2023 var investeringen i elnetinfrastruktur på 373,1 milliarder yuan, en kumulativ år-til-år-stigning på 6,3 %; investeringerne i strømforsyningsinfrastruktur var på 662,1 milliarder yuan, en akkumuleret år-til-år stigning på 43,7%. Blandt dem var den samlede nyinstallerede solcellekapacitet fra januar til oktober 142,56 GW, en år-til-år stigning på 144,8 %. Ifølge analysen af Wood Mackenzie-rapporten kræver 1GW nyinstalleret fotovoltaisk kapacitet 5,000 tons kobber, og 1GW nyinstalleret vindkraftkapacitet kræver 4,600-13,500 tons kobber ( 1GW=1000MW=1 millioner kilowatt). I 2022 vil mit lands installerede vindkraftkapacitet være 365,4 GW, med en gennemsnitlig årlig vækstrate på 21 % i de seneste 10 år, og solcelleproduktion vil være 392,6 GW, med en gennemsnitlig årlig vækstrate på 32 % i fortiden. 5 år. Med den dybe dekarbonisering af elektricitet og den kraftige udvikling af vedvarende energi forventes investeringer i vind- og solcellekraft at opretholde et højt boom, hvilket vil have en stigende marginal indvirkning på efterspørgslen efter kobber.
Nye energikøretøjer, der overhaler i kurver
Bilindustrien er en vigtig søjleindustri i den nationale økonomi. Det har en lang industriel kæde, høj korrelation og stærk drivkraft. Det spiller rollen som "ballast" for den konstante vækst i den industrielle økonomi. Som et vigtigt udgangspunkt for mit land til at omgå de århundrede gamle teknologiske begrænsninger inden for brændstofkøretøjer i europæiske og amerikanske lande, spiller nye energikøretøjer en rolle i at booste økonomien. mit lands nye energikøretøjer accelererer teknologisk forskning og udvikling og opdateringer, fra nul til eksisterende og fra eksisterende til fremragende.
Data viser, at mit lands eksportvolumen af nye energikøretøjer, hvad angår industriel skala, rangerer først i verden, og mere end 60 % af verdens nye energikøretøjer produceres og sælges i Kina; hvad angår kerneteknologi og industriel kæde, tegner mit lands nye patenter på energikøretøjer sig for 10 % af verdens samlede. 70 %, og mere end 63 % af verdens strømbatterier er leveret af Kina. Ifølge nyheder udgivet af tredjepartsinformationsbureauer er indtrængningsraten for nye energikøretøjer og lokaliseringshastigheden af dele begge steget, og mange indenlandske autodeleproducenter har draget fordel af tidens udviklingsudbytte til at blive førsteklasses leverandører . Overhalingen af nye energikøretøjer i hjørner forventes at få hele opstrøms- og nedstrømskæden i bilindustrien til at tage fart, og relaterede kobberforarbejdningsvirksomheder vil også få stor gavn af det.
Smarte husholdningsapparater dukker gradvist op
Som en af de vigtige forbrugerterminaler for kobber har husholdningsapparater-industrien fulgt stignings- og faldcyklusserne i ejendomsbranchen. Husholdningsapparater som klimaanlæg, køleskabe og vaskemaskiner er standardfunktioner i det moderne liv og er vigtige udgifter til indretning af et nyt hjem efter færdiggørelsen. Med den accelererede udvikling af tingenes internet, intelligens og elektrificering, er fremstillingsindustrien for husholdningsapparater også gået ind i en ny fase af intelligens i hele huset. Husholdningsapparater, der engang var langsigtede varige varer, er blevet ved med at iterere og forbedre sig, efterhånden som den nye generation af forbrug opgraderes. Nogle små husholdningsapparater og rengøringsapparater er begyndt at forvandle sig til hurtige forbrugsvarer. Årets El Niño-fænomen har forårsaget høje temperaturer og oversvømmelser. Klimaanlæg, køleskabe, vaskemaskiner osv. Efterspørgslen efter husholdningsapparater stiger. Kobber bruges hovedsageligt i hvidevareindustrien i motorer, kondensatorrør, tilslutningsrør, varmevekslere osv. Selvom små husholdningsapparater er baseret på lavt kobberforbrug, øger den store base hele tiden det samlede kobberforbrug.
Derudover bliver kobber stadig vigtigere som et vigtigt råstof til fremtidens elektrificering og intelligente industrier. Ifølge statistikker er efterspørgslen efter kobber i fremstillingssektoren koncentreret i applikationer som transformere og motorer, integrerede mobiltelefonkredsløb og optoelektroniske enheder.
Samlet set er vores land i øjeblikket i den indledende fase af den femte Jugla-cyklus siden reformen og åbningen. Kobbermarkedet er nu i de tidlige stadier med at accelerere skiftet af ny og gammel kinetisk energi, med vind- og solcelleenergi, nye energikøretøjer, intelligente husholdningsapparater og elektrificering. Opgraderingen af nye industrier såsom maskinfremstilling bliver gradvist bedre . Kobber er uundværligt som et vigtigt råstof til nye industrier. På mellemlang og lang sigt har kobbermarkedet et stort potentiale.
