Guangzhou Financial Holdings Futures: Svag efterspørgsel undertrykker kobberpriserne på kort sigt
Mange mineselskaber rundt om i verden vil reducere den planlagte produktion i 2024
I de første 11 måneder af 2023 opvejede øget kobbermineproduktion i Chile, Panama, Peru og Congo faldende produktion i Kina, Indonesien og USA. Ifølge ICSG-data steg verdens kobbermineproduktion med 1 % i de første 11 måneder af 2023. Specifikt faldt Chiles produktion med 1,5 %, primært fordi nogle miner var negativt påvirket af driftsproblemer, lavere kvaliteter og reducerede vandforsyninger forårsaget af tørke i den centrale region. Den indonesiske kobbermineproduktion faldt med 7,5 % på grund af driftsmæssige begrænsninger ved Grasberg- og Batu Hijau-minerne i første halvdel af 2023; Panamas produktionsvækst var begrænset til 3,4% på grund af midlertidige produktionsafbrydelser ved Cobre Panama-minen; vejrrelaterede problemer og transportbånd Tekniske fejl reducerede produktionen ved Kennecott-minen, med amerikansk produktion faldet med 9 %; Den kinesiske produktion faldt 8% på grund af driftsproblemer ved de to hovedminer, Jiama og Julong. I Peru, selv om lokalsamfundets indsats påvirkede produktionen i nogle miner, steg dets mineproduktion med 14 %. Denne stigning var hovedsageligt baseret på yderligere produktion fra Quellaveco, fortsatte produktionsstigninger fra MinaJusta og produktion fra Cuajone og Las Bambas efter midlertidige suspensioner. forbedre. Congos produktion steg med 6%, primært på grund af udvidelsen af Kamoa-minen og ny/udvidet kapacitet ved andre miner.
ICSG-data viser, at i de første 11 måneder af 2023 steg verdens raffinerede kobberproduktion med ca. 5,5%, primært raffineret kobber steg med 5%, og recirkuleret raffineret kobber steg med 7%. Stigningen i verdens raffinerede produktion skyldtes hovedsageligt udvidelsen af produktionskapaciteten i Kina og Congo, hvilket førte til en stigning på henholdsvis 13 % og 5 % i produktionen i de to lande, mens produktionen i andre regioner var påvirket af vedligeholdelse, ulykker eller driftsproblemer, og produktionen i andre regioner faldt med 1 %. Produktionen af raffineret kobber i Chile, Japan, USA, Indien, Indonesien, Finland og Sverige faldt med henholdsvis 2,7%, 2,8%, 10%, 5%, 24%, 14% og 52%.
I 2024 har First Quantum, Anglo American, Freeport og Glencore alle sænket deres produktionsprognoser, mens Antofagasta, Rio Tinto og Tektronix vil øge produktionen. Ifølge agenturdata opnåede First Quantum en årlig kobberproduktion på 708,000 tons i 2023, et år-til-år fald på 9 %. Blandt dem var Zambias produktion 349,000 tons, et år-til-år fald på 10 %. Dette skyldtes primært produktionsfaldet, og Kansanshi-kvaliteten faldt. Cobre Panama opnåede en årlig kobberproduktion på 331,000 tons, før driften ophørte i november 2023. Da Cobre-kobberminen indstiller driften, forventes First Quantums kobberproduktion at blive halveret i 2024. Derfor er First Quantums planlagte kobber output i 2024, 2025 og 2026 er henholdsvis 370,000-420,000 tons og 400,000-460,000 tons. Og 400,000-460,000 tons.
Tidligere meddelte Anglo American, at dens planlagte produktion i 2024 ville blive reduceret fra de oprindelige 910,000-1 millioner tons til 730,000-790,000 tons. Den chilenske minegigant Antofagastas kobberproduktion vil være 660.600 tons i 2023, og virksomhedens planlagte produktion i 2024 er 670,000-710,000 tons. Den chilenske regering forventer, at kobberproduktionen vil nå 5,64 millioner tons i 2024, en år-til-år stigning på 5,7%. Freeports kobberproduktion i 2023 er 1,91 millioner tons, og den guidede produktion i 2024 er 1,86 million tons. Den indonesiske regering har godkendt Freeport Indonesias minedriftskvote for kobbermalm for de næste tre år, i alt op til 219,8 millioner tons. Virksomheden planlægger at udvinde 63,16 millioner tons kobbermalm i 2024. Det canadiske mineselskab Teck Resources forventer, at kobberproduktionen vil være mellem 465,000 og 540,000 tons i 2024, op fra 296.500 tons i 2023 Glencores egen kobberproduktion for 2023 vil være 1,0101 millioner tons, et år-til-år fald på 5%. Den planlagte kobberproduktion i 2024 er 950,000-1,01 millioner tons. Vales samlede kobberproduktion i 2023 vil være 326.600 tons, en år-til-år stigning på 29,0 %, og den planlagte produktion i 2024 forventes at være 320,000-355,000 tons. Chiles Paipote kobbersmelter med en kapacitet på 300,000 tons/år vil blive lukket ned i 2024. BHP's kobberproduktion i 2023 vil være 1,777 millioner tons, en år-til-år stigning på 6,6 %. Kobberproduktionsmålet i 2024 er 1,72 millioner til 1,91 millioner tons. Rio Tintos kobberproduktion i 2023 er 620,000 tons, og den planlagte kobberproduktion i 2024 er 660,000-720,000 tons.
CSPT opfordrer til produktionsnedskæringer for at modstå TC's kraftige tilbagegang
Indenlandsk, i 2024, har Zijin Mining og Shengtun Mining øget deres forventninger til produktion af kobberkoncentrat. Minmetals Resources anslår, at produktionen af Las Bambas kobberminen i 2024 vil være 280,000-320,000 tons, og produktionen i 2023 vil være 347,000 tons. Zijin Mining planlægger at producere 1,11 millioner tons udvundet kobber i 2024 mod 1,01 millioner tons i 2023. Shengtun Mining forventer at opnå en årlig kobberproduktion på ca. på mere end 70 % sammenlignet med den samlede kobberproduktion i 2023.
Den stramme forsyning af indenlandsk kobberkoncentrat blev intensiveret i februar. Kinas importmængde af kobbermalm og kobberkoncentrat i december 2023 var 2,481 millioner tons; den kumulerede importmængde i 2023 var 27,536 millioner tons, en år-til-år stigning på 9,1%. Institutionel forskning viser, at Jiangxi Copper, Tongling Nonferrous Metals, China Copper og Freeport har afsluttet det langsigtede behandlingsgebyr for kobberkoncentrat i 2024 til 80 USD/ton og 8,0 cent/lb, hvilket er lavere end det langsigtede behandlingsgebyr for kobberkoncentrat i 2023. Benchmark er 88 amerikanske dollars/ton og 8,8 cents/pund. Derudover afsluttede Antofagata og Jinchuan Group det langsigtede benchmark for behandlingsgebyrer for kobberkoncentrat i 2024 til 80 USD/ton i december 2023. Faldet i forarbejdningsgebyrer aftalt mellem globale miner og Kina indikerer en stærk forventning om et fald i globalt kobber kraftfoderforsyning. Pr. 9. februar 2024 talte Mysteel 452,000 tons importeret kobberkoncentrat i syv mainstream-havne i Kina for ugen, et fald på 151,000 tons fra 603,000 tons i slutningen af december 2023. Institutionel forskning viste, at der var mange standardbudgivningstransaktioner for ren malm i februar, med transaktionspriser koncentreret til et lavpunkt på US$20/ton, og lasteperioden rykkede ned til andet kvartal. En forhandler solgte 10,000 tons Las Bambas kobberkoncentrat til smelteværket til et lavt til mellemniveau forarbejdningsgebyr på 20 USD/ton. Påvirket af dette faldt det indenlandske kobberkoncentrat TC til et minimum på 23,6 USD/tørt ton i ugen den 2. februar, og den gennemsnitlige værdi for den uge var 28,5 USD/tørt ton, et fald på næsten 50 % fra 56 USD/tørt ton. i begyndelsen af januar. Dette fremgår af det stramme udbud og efterspørgsel af miner. Derfor opfordrede CSPT-gruppens medlemmer til fælles produktionsnedskæringer for at afhjælpe dilemmaet med faldende kobberkoncentrat-spotbehandlingsgebyrer. Den 20. februar steg TC fra årets laveste niveau til 31,5 USD/tørt ton.
Det kraftige fald i behandlingsgebyrer undertrykker de indenlandske raffineringsvirksomheders produktion
Data viser, at China Gold Coppers katodekobberproduktion i 2023 fuldførte 100,76% af den årlige plan. Southeast Copper producerede i alt 462.300 tons kobberprodukter i 2023. I 2023 vil Tongling Nonferrous Jinlong Coppers katodekobberproduktion nå op på 103,41%. Tongling Nonferrous Zhangjiagang Copper Co., Ltd. producerede i alt 291.724 tons katodekobber i løbet af året, hvilket oversteg produktionen med 11.724 tons, hvilket fuldførte 104% af den årlige plan og en år-til-år-stigning på 6,3%. Baiyin Nonferrous Metals har nået sit årlige produktionskapacitetsmål på 400,000 tons katodekobber i 2023, og dets kumulative mineproducerede blisterkobber og katodekobber er steget med henholdsvis 11 % og 28 % år-til-år gennem året. Kinas molybdæn planlægger at producere 520,000-570,000 tons kobber i 2024, hvilket er højere end produktionen på 419.500 tons i 2023. I 2024 planlægger Guixi Zhongan Copper at bygge et projekt med et årligt output på 100,000 tons anodekobber og 100,000 tons højtydende kobberstænger.
Kinas raffinerede kobber (elektrolytisk kobber) produktion i december 2023 var 1,169 millioner tons, en år-til-år stigning på 16,6%; den kumulative produktion fra januar til december 2023 var 12,988 millioner tons, en år-til-år stigning på 13,5 %. Institutionelle forskningsdata viser, at fra januar til februar 2024 vil Huludao Hongyue Northern Copper Co., Ltd. gennemgå vedligeholdelse i 18 dage, hvilket forventes at have ringe indflydelse på produktionen. På grund af det kraftige fald i de indenlandske forarbejdningsgebyrer for kobberkoncentrat i januar blev smeltevirksomhedernes smelteoverskud negative. Ind i februar anslås det, at kobbersmeltevirksomhedernes smelteoverskud, eksklusive fortjeneste fra svovlsyre, svinger mellem -2.500 og 400 yuan pr. ton. Fortjenesten ved kobbersmeltning pr. ton af kobbersmeltevirksomheder, inklusive fortjeneste fra svovlsyresalg, svinger mellem -1.700 og 1.200 yuan. På grund af raffineringsvirksomhedernes dårlige overskud og virkningen af forårsfestferien forventes den indenlandske raffinerede kobberproduktion at falde fra januar til februar.
Kinas raffinerede kobberimport i december 2023 var 338.657,65 tons, et fald på 15,35 % måned-til-måned og et år-til-år fald på 6,96 %. Fortjenesten af raffineret kobberimport fra januar til februar er optimistisk. Den 20. februar var fortjenesten af raffineret kobberimport 584 yuan/ton. Derfor forventes det, at indenlandske kobbervirksomheder vil øge importen af raffineret kobber fra januar til februar for delvist at opveje den negative effekt af faldende produktion på det indenlandske udbud.
Kinas import af kobberskrot i december 2023 var 200,000 fysiske tons, en stigning på 9,33 % måned-til-måned og 43,69 % år-til-år. I alt 1,9866 millioner tons kobberskrot blev importeret fra januar til december 2023. Importmængden af kobberskrot steg i 2023 med 214.900 fysiske tons år-til-år, en stigning på 12,13%.
